广告收入持续高速增长，用户规模、内容生态高质量发展

报告摘要：哔哩哔哩（9626.HK）发布2021年Q2季度报告，实现营收45.0亿元，同比增长72%，超过业绩指引上限的43.5亿元。净亏损11.2亿元，净亏损率-25%，同比扩大3pcts，经调整净亏损8.6亿元，经调整净亏损率-19%，同比扩大1pcts。公司预计21Q3收入区间为51-52亿，同比增长约58%-61%。公司广告和增值服务收入高速发展，销售费用率有所提升。用户MAU继续高速增长，用户粘性维持高水平。内容生态进一步繁荣，社区粘性保持高水平。建议投资者关注公司广告和增值服务收入增长情况，以及用户粘性变化。