LED驱动芯片是LED器件的“大脑”,控制着LED的发光线性度、功率、寿命以及电磁兼容等关键因素。LED驱动芯片行业的代表公司有晶丰明源、富满电子、明微电子。2021年中报显示,三家公司的营业收入和利润增速实现爆发性增长,并将于2022年开始逐步放缓。从机构对行业增长的预期情况来看,2021年三家公司营业收入和利润增速实现爆发性增长,并将于2022年开始逐步放缓。从产业链来看,LED驱动芯片产业链上中下依次为:上游——晶圆制造与封装测试供应商,中游——LED驱动芯片设计厂商,下游——下游应用领域可细分为照明和显示屏领域。从关键经营数据看,各家产品布局有何异同,竞争力如何?(壹)首先,我们先从收入体量和业务结构对比几家公司,有一个大致了解。以2020年收入规模为例,晶丰明源(11.03亿元)>富满电子(8.36亿元)>明微电子(5.25亿元)。从收入构成看:晶丰明源——核心产品以LED照明驱动芯片为主,占比超过90%。其中,57.04%为通用型驱动芯片,36.78%为智能型驱动芯片。富满电子——相较另外两家,其业务较为多元,共有四条主线:快充芯片、LED驱动芯片、5G射频类产品、MCU(2021年三季度出货)。2020年,其收入结构中,46.67%来自LED驱动类芯片,34%为电源管理类芯片,6.54%的MOSFET类芯片,以及10.48%的其它类(如射频)芯片。其电源管理类芯片增速实现69.3%的高增长,主要是由于下游快充产品放量,占收入比重也由2019年的28.86%上升到34.96%。