营收持稳，工厂检修及原材料价格上涨拖累业绩

利民股份发布2021年中报，实现营业收入25.40亿元，同比下降4.3%；实现营业利润3.25亿元，同比下降21.6%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比下降18.9%。公司综合毛利率同比下滑2.8pcts至24.7%，部分产品原材料价格上涨所致。公司投资净收益同比减少58.6%至0.21亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益同比减少约0.33亿元，推测系百菌清价格同比大幅下跌所致。公司杀虫剂业务收入下滑，叠加成本有所上升，预计公司21~23年净利润分别为3.9、5.4、6.2亿元。