业绩超预期，优质国内FA龙头快速发展

根据报告，2021年上半年，怡合达实现营收8.52亿元，同比增长59.1%，归母净利润1.97亿元，同比增长62.5%。公司下游均为景气度较高领域，且公司SKU和客户数处于快速扩张中带动公司收入高增。公司后续看点主要集中在产品种类不断丰富、产能提升及强有力的后续服务团队能力。预计公司2021-2022年净利润4.37亿元、6.17亿元，对应EPS分别为1.09元、1.54元，给予买入-A评级，12个月目标价为132.60元，相当于2023年60倍的动态市盈率。然而，报告也指出，公司产品集中的下游领域（3C、锂电设备、汽车、光伏、工业机器人）发展进度放缓影响产品需求风险。