千禾味业发布2021年半年报，实现营收8.86亿元，同比增长10.82%，归母净利润0.66亿元，同比下降58.09%。公司面临社区团购影响，商超渠道承压，Q2营收回落。分产品来看，酱油/食醋分别实现收入5.47/1.45亿元，同比增长10.56%/-7.63%。分区域看，东部/南部/中部/北部/西部分别实现收入1.66/0.55/0.73/1.15/4.59亿元，同比增长24.47%/+82.16%/+23.58%/-3.09%/+1.22%。上半年公司经销商净增加183家，其中西部区域增加79家，东部增加56家，本埠市场和东部市场是公司上半年的战略重心。成本端压力凸显，广告投放增加提高费用率。公司毛利下降主要是新会计准则调整导致的，还原后毛利率为48.49%，同比下降1.24pct。费用方面，上半期间费用率32.50%，同比上升5.93pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别变动+5.27/-0.10/+0.35/+0.41pct。2021H1销售费用率按同口径还原为32.75%，同比上升11.55pct，主要系上半年冠名《新相亲大会》导致广告费用增加。整体看来，2021H1公司净利率7.43%，同比下降12.22pct；其中单二季度净利率为6.47%，同比下降18.48%。
