TPU产品占比提高，箱包品类同比+98%，多元拓品进展顺利

浙江自然（605080）半年报点评：公司收入保持高速增长，主要得益于TPU复合面料产能逐步释放，聚氨酯软泡自动化产线建成，生产效率大幅提高，自动充气垫产品同比+46.03%。户外运动行业蓬勃发展，空间广阔。成本控制能力优秀，自动化改造提高生产效率，盈利能力保持稳定。产品力领先，依托优质客户，推进品类拓展。预计公司21/22年收入分别为8.3/11.40亿元，同比+42.35%/+37.81%，21/22年归母净利润为2.1/3.0亿元，同比+34.1%/+39.9%，对应PE 28.1x/20.1x，维持“买入”评级。