宏观专题报告：MLF之后，定向降息要来了吗？

本报告主要关注MLF续作后，定向降息的可能性。报告指出，政府净融资的加速印证了央行的政策思路，而7月经济数据全面降温，疫情不确定性仍存，尽快稳住信贷、降低实体经济融资成本可能是央行的当务之急。报告分析了全球主要的碳减排支持工具，并指出中国央行已经采取的措施主要集中在抵押品规则的修改方面。报告还对欧洲央行和日本央行的碳减排工具进行了分析，并指出日本央行的新工具具有参考意义。最后，报告指出我国即将落地的“绿色专项再贷款”具有新的特点，包括在交易对象、准入标准、利率和形式上的变化。报告预计新工具可能投放约6500亿元流动性，但无法应对年内经济和市场的压力，降准和LPR降息依旧值得期待。报告还提示了可能的风险，包括央行超预期提高绿色贷款的购买比例和疫情持续发酵导致全球经济陷入二次衰退。