友邦保险2021年中报点评:NBV超预期,内地增长强劲,东南亚市场可期。公司实现营业收入241.94亿美元,同比增长23.04%;归母营运利润31.82亿美元,同比增长8.49%;归母净利润32.45亿美元,同比增长47.70%;新业务价值18.14亿美元,同比增长22%(固定汇率)/28.65%(实质汇率)。公司NBV增速略超预期,业绩增长强劲。中国内地市场总加权保费增速最大,2021H1实现收入39.61亿美元(YOY+31.99%),主要得益于友邦在中国内地实现分改子后加速区域扩张计划,布局下沉市场。各区域新业务价值均上升,马来西亚增速最高达93.83%。中国内地市场新业务价值贡献最大,占比达40.68%。除香港以外,友邦各区域新业务价值均超出疫情前水平。