我国当前唯一具备实战价值的自主测序仪正牌标的

华大智造是我国唯一具备实战价值的自主测序仪正牌标的，具备强的长期确定性的相对较大的长期业绩弹性。公司的长期安全边际和确定性在于：公司履历层面，既往历史显示公司三观和能力均得到充分验证，可最大程度降低内生层面经营风险和不确定性；华大智造的“相对壁垒”一方面在于公司测序仪不仅在众多场景能取得和Illumina相若的数据更完全能满足临床需求，相对Illumina测序仪性价比又更高；另一方面，华大智造是国内唯一做出具有实战价值的国产测序仪的企业，测序仪强者恒强的行业特性会让公司会进一步拉大和国内竞争对手的差距（如不考虑技术更迭）；万一出现偶发性小概率极端冲击，我们不用担心公司或公司主营业务的不能长期存续。公司核心业务的测序仪及相关技术（专利+软件著作权+非专利技术机密）是国内极为稀缺的高壁垒核心资产，就算遇到极端情况可能让公司面临存续危机，也难以想象会没有头部PE注资帮公司度过难关，或更极端一些会没有下家接手公司资产。加之测序仪事关国家安全，也是我国被海外卡脖子的关键领域，一旦发生极端情况，政府及时出手大力扶持公司解决难关、让公司至少能活下去并在后续图再起的可能性也极高；华大基因等华大系关联公司还能给公司业绩带来一定保底因素；从空间看，NIPT、伴随诊断、我国前四大癌种的早筛、罕见遗传病高通量筛查能给国内测序仪及耗材带来的年市场天花板即高达700亿量级，而NIPT和肿瘤伴随诊断的渗透率正在继续提升，癌症早筛领域也已初现曙光。投资建议华大智造作为我国极为稀缺、真正实现测序仪国产化的高壁垒硬科技企业，在整个测序行业重磅应用（癌症早筛）呼之欲出、行业技术日渐成熟的行业背景下，在我国大力扶持核心技术自立的长期国策下，值得投资人放入核心股票池长期重点关注和跟踪。