完美世界（002624）2021半年度业绩点评：公司游戏业务净利润2.23亿元，下滑较多主要原因一为公司在二季度调整海外游戏布局，关停部分表现不达预期的海外游戏项目并进行人员优化，产生一次性亏损约2.7亿元（预计主要为资本化的研发支出+IP方版权金）。二为新老游戏交替期间产生收入和费用的错配，Q2上线的新游戏《战神遗迹》与《梦幻新诛仙》前期集中进行大量市场推广，费用一次性计入当期，而游戏收入需进行递延，业绩贡献预计在后续报告期逐步释放。影视业务实现营收7.29亿元，报告期内《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》《明天我们好好过》《小女霓裳》《理想照耀中国》《温暖的味道》《光荣与梦想》《壮志高飞》等多部电视剧相继播出，同时存在影视存货部分跌价准备转回的情况。库存加快消化，影视业务减值压力基本出清；未来公司在新项目的立项及开机中采取更加聚焦的策略，实现影视业务稳健发展。《梦幻新诛仙》表现突出长线有望，关注后续产品上线情况。公司自研回合制MMO手游《梦幻新诛仙》上线首月流水5亿，当前日流水稳定1000万＋；表现亮眼有望成为长线化产品厚增利润基本盘。同时根据Sensor Tower数据，《梦诛》已带动完美世界回归7月发行商收入排行榜前十。公司在产品端坚持MMO+与卡牌+战略，今明两年产品储备包括《幻塔》（有版号）、《完美世界诸神之战》（有版号）、《天龙八部2》、《一拳超人：世界》、《新诛仙世界》、《百万亚瑟王》以及《Code Name X》等多款游戏，新品相较过去更加密集。其中《幻塔》与《诸神之战》已进行付费测，预计年内上线。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.79元、1.31元、1.55元（原预测2021~2023年EPS分别为0.84元、1.32元、1.56元），当前
