李宁公司发布2021年半年度业绩报告，业绩好于预期。管理层预测全年收入同比增长40%-50%，净利润率达到16%-17.5%。公司批发业务收入（sell-in）同比增速为40-50%的高段，远低于其批发业务零售流水（sell-through）80-90%高段的增长水平。李宁公司上半年净利润同比增长187%，达到19.6亿人民币，相较盈喜时所预测的至少18亿的水平高出9%。我们预测2021年收入将同比增长45%，而净利润率达到16.9%。我们维持对李宁的“买入”评级及目标价116.8港元。
