常熟银行发布半年度报告，2021年上半年公司累计实现归母净利润10.01亿元，同比增长15.52%，实现营业收入36.80亿元，同比增长7.70%，ROE 10.90%，同比提升0.88个百分点。营收表现改善，拨备压力缓释助推盈利增速大幅提升。公司上半年实现营收同比增长7.70%，较1季度（+5.03%）提升2.7pct，分结构来看，公司净利息收入同比增速由负转正，上半年实现净利息收入同比增长3.1%（vs-0.5%，2021Q1），我们认为主要归因于贷款的加速扩张和息差的企稳回升。非息收入方面，公司上半年中收实现同比增长52.8%（vs191.8%，2021Q1），继续保持高速增长。拨备计提压力伴随着资产质量的平稳向好而边际缓解，上半年拨备同比少提1.9%（vs4.5%，2021Q1）。资产端定价回升，助力息差环比修复。公司上半年净息差3.02%（vs3.18%，2020），其中Q2单季净息差3.07%，环比提升10BP，我们认为公司息差的企稳回升主要归因于资产端定价的企稳回升和资产结构的调整优化。
