这篇研报分析了中国经济的二分法视角,即内生需求和逆周期需求,并指出2018年是具有分水岭意义的一年,政策从大开大合转向精准调控。报告还讨论了2018年对于货币政策的意义,即货政新框架的元年。对于当下的经济和货币政策,报告认为逆周期需求开始低于内生需求,但内生需求尚未明显走弱。货币政策稳健的政策基调未发生变化,但降息的可能性还需要观察经济和潜在增速的匹配度。最后,报告预测政策基调可能在年底确认稳增长基调,但降息落地与否取决于经济和潜在增速的匹配度问题。