矿钢周报： 钢材供应回升需求表现决定未来钢价

混沌天成研究院工业品组本周评级为三星，主要关注黑色金属市场。铁矿石供应方面，虽然澳巴发运量上升，但港口压港严重，国内矿受安全检查影响产量下降，供应有限。需求方面，部分高炉复产，铁水产量微增，但限产背景下钢厂多以消耗自身库存为主，港口现货及远期成交仍低迷。库存方面，钢厂库存继续下降，港口库存因疏港提升且压港严重继续减少。利润方面，美元货到港利润依然为正，显示国外需求仍较弱。钢材产量和需求均有不同程度增长，但建材需求仍明显低于往年同期，板材需求虽相对偏好，不过品种间也有分化。后期需密切关注需求释放情况，若8月中下旬需求端仍无超预期表现，钢价面临回调的概率较大。策略建议：铁矿前期空单可考虑平仓，钢材中线可考虑逢高布局空单。风险提示：疫情或恶劣天气影响供应，限产政策全面放松，国内外宏观经济政策环境重大变动。