海德股份是一家主营不良资产管理业务的持牌AMC企业,拥有稀缺的AMC牌照,业务范围广阔,积极创新,具备较大规模扩张和盈利提升的弹性空间。预计公司2021-2023年营业收入将持续增长,净利润有望创新高。首次覆盖给予公司2022年28倍PE估值,对应市值89亿。但需注意政策风险、市场竞争风险、经营风险、业务拓展风险、股东债务风险等。