箭牌家居：陶瓷卫浴领先民族品牌，销售网络覆盖广，终端网点超10000家

轻工制造行业报告：看好林业碳汇、软体家居，包装企业产品应用领域持续延伸。轻工制造行业是全球最大的卫生洁具生产、出口、消费国，头部企业逐步开始横向整合，集中度有望进一步提升。公司作为国产卫生陶瓷头部企业，18年市占率为7.3%，位居行业前列。公司20年实现总营收65.02亿元，同比-2.34%，卫生陶瓷贡献约一半收入，销售渠道以经销为主。公司盈利能力呈上升趋势，资产负债率逐步下降。公司渠道网络优势突出，终端网点数领先同业。公司重视产品技术研发与工艺创新，拥有专利技术987项，其中发明专利31项，行业领先。