2021年半年度报告点评：各项产品收入稳健增长，股权激励费用压低净利润

伟星新材2021年半年度报告点评：收入稳健增长，股权激励费用压低净利润。21H1实现营业总收入23.87亿，同增32%，实现归母净利润4.14亿，同增16%。毛利率同降4.1pct，其中受运费口径调整影响同降约3pct，原材料价格上涨也造成了一定影响。我们上调公司2021-2022的EPS预测至0.87元（上调14%）、1.00元（上调22%），新增2023年EPS预测1.13元。现价对应2021年动态市盈率为24x。我们看好公司在管道行业已形成的品牌力和渠道管控能力，看好公司在零售端的品类扩张战略，在家装防水领域有望复制管道产品的成功；并且看好公司“零售+工程”双轮驱动的战略，助力公司稳健增长。维持“买入”评级。