宏观研究点评报告：货币政策正在下一盘大棋

信达证券发布2021年第二季度中国货币政策执行报告。报告中首次提出货币政策支持区域协调发展，严控“两高”项目信贷规模，并给出碳减排支持工具细节。报告还新提“今明两年宏观政策衔接”，工作重心稍向中短期目标转移。报告重提“坚决不搞大水漫灌”，并未消除再次降准可能。报告对物价、主要经济体货币政策调整的重视程度提高，央行下半年宽松窗口在逐渐关闭。报告认为利率总体处于合理水平，经济增速基本回到潜在水平，降息可能性不大。报告认为汇率双向波动成为常态，下半年面临贬值压力是大概率事件。报告坚定“房住不炒”定位，下半年房地产调控将保持高压态势。报告的核心观点是或许空间有限，但宽松预期并未“落空”。