镍及不锈钢半年报摘要显示，镍矿供应已恢复至疫情前水平，但4季度菲律宾雨季和国内镍铁厂的备库需求使得下半年国内港口镍矿库存难以出现大幅增长。镍铁方面，印尼镍铁产量将随着产能的不断投放而继续增加，但国内镍铁进口数量将受限于印尼不锈钢生产需求和海外其他国家分流，国产镍铁持续下降的趋势使得国内镍铁供应处于紧缺状态。面对通胀压力，市场对于海外流动性收紧的预期越发强烈，下半年美联储各项会议表态将进一步影响市场，若美国货币政策转向必将压制有色金属价格。同时国内监管层对于大宗商品的“降温”政策仍将持续，进一步维护国内企业生产经营的稳定。综合来看，镍价仍然受到原料、下游消费的支撑，3季度价格转向概率较低，预计仍将维持偏强运行，但难以刷新年内高点；而4季度青山高冰镍的正式投产和海外流动性潜在变化是利空镍价的两座大山。因此整体操作上，3季度维持偏多思路，若价格回落至12.5-13万元之间可2021年07月08日半年度分析报告
