阿里巴巴披露1QFY22业绩，季度内收入同比增长34%至2057亿元，大致符合市场预期，主要由核心商业板块增长所驱动。季度内整体调整后EBITA同比-8%至417亿元，主要由于对战略板块的投入以及商户支持相关举措，对应整体调整后EBITA利润率20%；季度内整体调整后净利同比+10%至434亿元，高于市场预期约12%，主要得益于投资收益。公司宣布将股份回购规模从100亿美元扩大至150亿美元，为集团有史以来最大规模回购计划。买家数增长稳定，打造多产品矩阵：季度内中国零售市场收入同比增长34%，其中CMR（包括佣金）收入同比增长14%，低于我们预期约1%，占整体收入比重同比-7ppts至39%，增速贴合行业增长趋势，根据NBS，我们计算得Q2实物商品网上零售总额同比增速放缓至9%。季度内中国零售市场年化活跃买家数同比增11.6%至8.28亿，同比增速稳定，季度净增1,700万。中国零售其他收入同比增长82%，主要受到高鑫零售并表及猫超等直营业务所驱动。公司提出国内电商业务将从手淘单App转向打造多App产品矩阵，通过淘特（年化买家数超1.9亿）、闲鱼（月活超1亿）、淘宝直播等覆盖更广泛的消费者群体。单一大客影响持续，云计算利润率进一步改善：上季度互联网行业单一大客终止合作的影响在本季度仍有所延续，季度内阿里云收入增速同比放缓至29%，低于我们预期3%，剔除该单一大客影响，季度内云计算收入同比增长40%，剩下前十大云服务外部客户占云计算收入为个位数百分比，公司预计来自该大客的影响将持续至本财年结束。此外，在线教育行业监管也对云计算收入产生一定影响。季度内阿里云调整后EBITA利润率达2.1%（VS 上季度1.8%）。自本季度开始钉钉由创新业务重分类至云计算板块之中,未来云计算将聚焦全方位提升服务、产品及技术，强化升级客户体验。战略领域保持投入，新业务增势良好：公司战略领域的主要投入体现在社区团购、
