水电建设龙头，储能及清洁能源运营迎发展机遇

中国电建是全球水电建设的领导者，拥有强大的产业链一体化能力和业绩优势。公司在国内抽水蓄能市场占据主导地位，同时也在风电、光伏等清洁能源建设方面具有技术优势。近年来，公司新签合同额持续增长，订单收入转化节奏加快。此外，公司也在电力投资与运营业务方面取得了一定的进展，预计未来电力投资及运营业务发展将加速。公司还通过发行公募REITs的方式，有效打开了资产负债表扩张空间，支撑了电力投资及运营业务的新增投资需求。我们预计公司2021-2023年的归母净利润将分别达到91亿、106亿和119亿，给予公司“买入”评级。