立足导弹、四代机等军工高增长赛道的核心钛材企业

西部材料（002149.SZ）是西北有色院旗下的稀有金属材料平台，主要生产钛合金、层状金属复合材料等稀有金属材料，用于导弹、四代机、核电等行业。公司与西部超导同属西北有色院控股，旨在依托有色院相关领域50多年雄厚的科研实力并推动科技成果产业化。公司预计2021-2023年归母净利润分别为1.75/3.63/4.69亿元，对应估值分别为50X/24X/19X。首次覆盖，给予“买入”评级。