深度推演宽松缩减之路径：本轮taper如何循序渐“退”

报告摘要：报告指出，预计美联储将在明年3月正式宣布本轮taper，并于4月实施。预计每次FOMC会议将在前次基础上分别缩减50亿美元/月的国债、MBS购买规模，对国债的缩减维持16个月，对MBS的缩减维持8个月，总体taper将历时16个月。当前的增长与通胀环境足够支撑taper的开启，但劳务市场仍需三、四季度数据的确认。后市十年期美债收益率将重回上行轨道。风险提示：当前经济基本面最大的下行风险在于变种毒株是否失控，进而诱发第二轮疫情危机，这无疑将拖缓美联储taper的进程。