以FPGA为矛，进入高速成长期

复旦微电是一家专注于安全与智能芯片、非挥发存储器、FPGA和封测及其他业务的集成电路设计企业。公司背靠复旦大学，充分吸收高端技术人才。公司FPGA技术在国内处于领先地位，亿门级FPGA是国内最早研制成功的亿门级FPGA芯片，凸显技术实力。公司FPGA业务为矛，5G+AI提升FPGA需求，公司进入高速成长期。公司非挥发存储器绑定优质客户，安全与识别芯片稳中有升，为公司高速发展奠定基础。公司预计2021/22/23年营收达到23/29/35亿元，归母净利润达到4.4/6.7/9.2亿元，保守选取1.00倍作为复旦微电PEG，目标市值611亿，对应目标价75.05元，相比于8月5日收盘价58.30元有29%空间，首次覆盖给予“买入”评级。