医药生物行业2021年下半年策略报告：创新+消费升级，引领行业成长

医药生物行业2021年下半年策略报告认为，创新药和消费升级将是引领行业成长的主要动力。报告指出，创新药在政策鼓励下发展迅速，但近期《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿出台，行业或面临一定洗牌，资源有望向头部企业集中。报告建议关注平台优势突出的领先龙头企业、头部Biotech公司及相关的CXO产业链。同时，医疗器械领域建议关注医保政策免疫度高、消费属性强的细分领域及相关公司；能在集采中真正实现以价换量及进口替代空间大的领域及相关创新转型的龙头公司；随着科创板扩容，一些临床价值高、替代空间大、受益于技术进步的产品及相关的龙头公司值得关注。疫苗行业仍具备较高的行业景气度，大品种助推行业成长，新冠疫情助推技术进步。报告建议关注研发能力强、产品管线丰富的龙头公司。医疗服务行业中长期看仍具备较大的发展潜力。以专科连锁为代表的医疗服务在疫情后期恢复较快，相关龙头公司业绩具有较大的韧性，凸显医疗服务行业需求的刚性和确定性。血制品行业政策壁垒较高，监管较为严格，同时竞争格局也相对稳定。若新设浆站规划方面有所松动，行业有望进入新的成长阶段。报告建议关注迈瑞医疗、天坛生物、药明康德、智飞生物和欧普康视。报告还提到了行业风险，包括疫情的影响、监管政策的收紧、药品器械集采力度超预期对业绩产生负面影响、中美贸易摩擦持续升级的负面影响、上市公司业绩增长低于预期、国内外经济形势持续恶化风险和市场整体系统性风险。