本报告指出,制造业复苏正在经受疫情和洪水的考验。7月主要受到地方降水和台风灾害,以及疫情反复的影响,PMI生产指数和新订单指数都有所回落,经济动能走弱。需求(新订单)放缓叠加大宗商品价格指数仍然相对较高,原材料库存指数回落,产成品库存指数回升,企业被动补库存,中小企业生产经营显著放缓。外需全球制造业PMI有小幅回落迹象,可能对出口景气度造成轻微影响,新出口订单指数继续回落。洪水影响是暂时的,制造业复苏的变数主要在于疫情演变。如果疫情得到良好的控制,国内制造业下半年大体会呈现较为良好的增长,但是当下疫情是否会反复仍然处于不确定状态。