宏观点评：年初以来美债收益率走势复盘与展望

报告总结：本报告详细复盘了年初至今的10Y美债收益率走势，并对其后续走势作出展望。年初以来，收益率经历了大幅上行、震荡寻顶、开始下行和加速下行四个阶段，反映了市场交易逻辑的切换。经济加速修复、通胀预期上行和疫情显著好转推动收益率上行；流动性过剩、通胀预期继续上行和经济拐点尚未确认使收益率不再继续走高；经济拐点确认、通胀预期回落和加息预期升温使收益率开始下行；疫情再度恶化、经济延续放缓和加息预期降温使收益率加速下行。预计年底前10Y美债收益率将维持低位震荡，难明显抬升。