非银行业2021年2季度公募基金代销机构点评报告：逐鹿财富管理，券商市场份额提升

报告指出，权益型公募基金市场规模快速增长，市场集中度提升。非货币型基金CR5/CR10/CR100合计占比为24.3%/43.4%/67.3%。券商市场份额逐步提升，认为券商有着与资本市场接近的天然优势，在权益基金代销领域有更大的增长空间。头部竞争格局保持稳定，互联网渠道优势显著。券商和银行竞争格局相对分散但头部较为稳定，权益类基金保有量CR3分别为28.9%/46.8%，CR5分别为38.7%/62.7%。建议关注两条投资逻辑：1）受益于权益市场发展、资管业务和基金子公司的财富管理主线，推荐东方财富，建议关注东方证券；2）券商板块中综合实力突出及合规风控体系健全的低估值龙头券商的补涨机会，推荐中信证券（A+H）。