科创板周监控第41期：基金科创板配置二季度有何变化？

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021年07月31日 投资策略 基金科创板配置二季度有何变化？——科创板周监控第41期 1、总体配置：科创板获大幅增配，但低配延续。科创板二季度获大幅增配，基金科创话语权进一步增强，但基金的科创低配延续，且整体配置继续向非科创50扩散。二季度科创板持股规模环比大幅增长64.99%，升至1258.78亿元。相较一季度，基金的科创板持股规模占比继续攀升，基金科创板配置总市值占比、自由流通市值占比分别增至2.56%和9.39%。从板块配置看，公募基金的科创板配置比例二季度重启上行，科创板在基金的配置占比由今年一季度的2.43%增至3.49%，但整体继续维持低配，明显低于科创板总市值占比5.39%。同时，尽管科创50仍是基金二季度配置重心，占比高达80%，但这一占比自今年以来正在缓慢下移，基金对非科创50的“掘金”正在稳步推进。 2、行业配置：医药与化工加仓居前，电子仓位回落居多。1）从静态持仓角度看，基金二季度集中配置电子、机械设备、医药生物和计算机，持股仓位分别达到35.97%、17.29%、14.54%和14.22%，累计仓位达82.01%。但相较总市值分布的标配看，医药生物和电气设备仍明显低配，同时细分行业中的医疗器械、生物制品、电源设备和化学制药也低配居多。2）从行业仓位变动看，基金二季度集中加仓医药生物和化工，仓位分别提升6.24%和6.19%；同时电子仓位明显回落，环比降低11.25%。 3、主题配置：生物与新材料获明显加仓，新一代信息技术减仓居多。1）从科创主题静态仓位分布看，基金二季度前继续重仓新一代信息技术产业，仓位占比约61.79%，但仓位回落延续，其次生物、高端装备制造和新材料仓位居前，分别为14.71%、9.73%和9.38%，但相较今年一季度，科创主题配置集中度普遍回落。2）从科创主题仓位变动看，二季度生物产业和新材料产业获明显加仓，仓位分别提升6.38%和4.05%，而新一代信息技术产业减仓居多，仓位环比回落9.52%。 4 个股配置：集中度回落，容百科技获加仓居首。科创板持股集中度继续回落，重仓方向生物与新材料倾斜，其中容百科技获加仓居首，而传音控股仓位回落居多。二季度公募基金科创板配置前5大、前10大和前20大重仓股持股仓位普遍回落，分别达到34.35%（前值47.16%）、54.92%（前值67.44%）和75.51%（前值85.30%）。重仓股层面，中微公司取代传音控股成为第一大重仓，同时生物与新材料产业重仓席位提升，天奈科技、康希诺和华熙生物二季度成功跻身前20大重仓。从个股仓位变动看，容百科技、天奈科技、康希诺、中微公司和晶晨股份一季度加仓居前，仓位分别提升3.30%、2.59%、2.57%、1.61%和1.27%；同时传音控股、睿创微纳、石头科技、中芯国际和澜起科技减仓居前，分别回落5.39%、3.99%、3.53%、3.27%和2.45%。 风险提示：1、政策环境超预期变化；2、疫情或中美关系反复；3、统计误差。 作者 分析师 张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱：zhangqiyao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：当前各行业估值水平如何？——估值与结构第113期》2021-07-30 2、《投资策略：基金发行升温，融资余额持续抬升——市场情绪周监控第106期》2021-07-28 3、《投资策略：海外利率回落，北上回流消费——陆股通周监控第92期》2021-07-27 4、《投资策略：长短端利率普遍下行，短期利差明显走阔——资金价格周监控第102期》2021-07-26 5、《投资策略：继续看好科创、创业引领的成长行情——A股市场策略周报》2021-07-25 2021年07月31日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、基金科创板配置二季度有何变化？ ................................................................................................................. 4 1.1 总体配置：科创板获大幅增配，但低配延续 ............................................................................................. 4 1.2 行业配置：医药与化工加仓居前，电子仓位回落居多 ................................................................................ 5 1.3 主题配置：生物与新材料获明显加仓，新一代信息技术减仓居多 ............................................................... 6 1.4 个股配置：集中度回落，容百科技获加仓居首 .......................................................................................... 7 二、科创板市场周监控 ........................................................................................................................................ 9 2.1、科创板市场表现 ................................................................................................................................... 9 2.2、科创板估值分析 ................................................................................................................................. 11 2.3、科创板资金结构 ................................................................................................................................. 12 2.4、科创板新股发行 ................................................................................................................................. 13 2.5、科创板公募基金 ................................................................................................................................. 16 2.6、科创板解禁展望 ................................................................................................................................. 16 风险提示 .......................................................................................................................................................... 17 图表目录 图表1：2021Q2基金重仓股持股市值规模大幅抬升 .............................................................................................. 4 图表2：2021Q2基金科创板配置比例与其板块市值占比对比 ................................................................................. 4 图表3：2021Q2基金科创板配置占板块总市值、自由流通市值比例 ....................................................................... 4 图表4：2021Q2基金科创50成分股配置比例有所回落 ......................................................................................... 4 图表5：2021Q2基金科创板配置申万一级行业仓位 .............................................................................................. 5 图表6：2021Q2基金科创板配置申万二级行业仓位 .............................................................................................. 5 图表7：2021Q2基金科创配置行业仓位环比变动 .................................................................................................. 5 图表8：2021Q2基金科创配置细分行业仓位环比变动 ........................................................................................... 5 图表9：2021Q2基金科创板配置科创主题仓位 ..................................................................................................... 6 图表10：2021Q2基金科创板配置科创细分主题仓位 ............................................................................................. 6 图表11：2021Q2基金科创配置科创主题仓位环比变动 ......................................................................................... 6 图表12：2021Q2基金科创配置科创细分主题仓位环比变动 ................................................................................... 6 图表13：基金配置科创板持股集中度历史变动 ...........................