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三安光电是一家主要从事LED芯片、化合物半导体材料的研发、生产和销售的公司。2021年第二季度,公司实现营收33.97亿元,同比增长80%,归母净利润3.27亿元,同比增长34.41%。LED芯片业务营收约31亿,同比提升124%,环比提升约20%。公司多款产品获得突破,三安集成营收10.16亿元,同比增长171%,净利润2.50亿元,同比大幅提升。公司为LED芯片全球龙头,随着LED行业景气度回暖,有望盈利提升,未来看化合物半导体加速成长。预计2021-2023年归母净利润20.59/28.65/36.29亿元,对应PE94/67/54倍,维持“增持”评级。