AIoT先行者，竞逐家居物联网蓝海

涂鸦智能是智能家居IoT平台的先行者，具有广阔的市场空间。公司凭借出色用户体验和出海战略，有望保持高速增长。预计2020-2022年公司总收入可达4.3/8.0/12.4亿美元，同比增长138%/88%/54%。给予涂鸦智能目标价28.7美元（20x2022e P/S），首次覆盖，予以“买入”评级。