中科创达（300496.SZ）发布2021年半年报，实现营业收入16.94亿元，同比增长61.44%，实现归母净利润2.77亿元，同比增长58.85%，实现扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长64.98%。智能软件、智能网联汽车和智能物联三大业务板块均保持快速增长，公司将长期受益于智能化产业浪潮。2021H1，公司传统的智能软件业务实现营业收入7.28亿元，较上年同期增长30.21%，维持稳健增长；智能网联汽车业务实现营业收入4.93亿元，同比增长70.06%。其中软件开发、技术服务收入4.17亿元，软件许可收入7548.07万元，软件许可收入较上年同期增长92%。智能物联网业务实现营业收入 4.68亿元，同比增速高达 137.23%。我们认为，公司作为操作系统底层技术和应用技术提供商，在当前无论是芯片、移动终端、汽车还是IOT物联网设备的智能化浪潮中，都将保持长期受益。毛利率上行，现金流表现优秀，持续高研发投入拓宽护城河，提升产业链议价能力。2021H1，受到手机、汽车等业务毛利率提升以及汽车软件收入快速增长的影响，公司毛利率达到42.25%，相比去年同期增长了2.25个pct。考虑到2021H1存货同比增加3.8亿元的情况下（今年供应链紧张的产业大环境，以保障未来的产品交付，主要增加项为原材料和合同履约成本）。2021H1的经营性净现金流同比减少仅约1.95亿元，收现比例依旧高达113.9%，合同负债同比增加1.09亿元，体现了强大的产业链议价能力。2021H1研发投入达到2.74亿元，同比增长112%，研发支出占比同比提升接近4个pct，强大的研发投入力度有望不断拓宽公司护城河，在智能化浪潮中持续卡位。公司将持续受益于“软件定义汽车”产业浪潮。相较于消费级产品，车规级产品严苛的标准形成了厂商进入的壁垒。随着“软件定义汽车”浪潮的推进，软件占整车的比重持续增加，据IBM预测，未来汽车90%创新将来自软件
