拓邦股份发布2021年半年报，实现营业收入36.44亿元，同比增长82.44%；实现归母净利润4.28亿元，同比增长104.96%；扣非归母净利润3.2亿元，同比增长139.64%。公司21H1业绩超预期，在上游原材料缺货背景下仍然持续保持高增。公司21H1营收较19H1仍增长107.64%，扣非归母净利润较19H1增长185.71%，公司高速增长趋势确定。公司家电和工具业务持续成为公司业绩增长的高速引擎，其中家电业务收入16.27亿元，同比增速90%，占比与去年持平，工具业务收入13.5亿元，同比增速102.25%，业务占比较去年提升2.72PP。公司在“电机+电池+电控”整体布局迎合了电动工具无绳化、油转电趋势，看好公司在电动工具领域绝对龙头优势，除了TTI等头部客户外，公司在博世、百得、牧田等客户中仍有较大挖掘空间。公司持续高研发投入是保障公司从OEM向ODM厂商转型的关键，随着下游产品智能化程度加深，具有创新研发与快速响应能力的智控器龙头将持续受益。公司产能持续扩张，当前产能主要集中在珠三角惠州地区，长三角宁波运营基地与越南二期将于21年底完工释放产能，募投项目7.5亿用于建设惠州二期，将于23年底释放产能，公司东南亚产能布局更贴近客户，有利于快速响应与敏捷交付。长期来看智控器行业专业化分工和东升西落趋势加深，预期未来三年行业保持10%以上增速，行业集中度将进一步提升，龙头受益；短期来看上游原材料价格波动，龙头公司话语权更强，看好公司工具与家电业务驱动业绩增长，营收有望保持30%以上增长。
