原材料大幅上升短期削弱盈利能力，定增布局产能

安琪酵母发布2021年中报，营收52.3亿元，同比增长20.6%，归母净利润8.3亿元，同比增长15.1%。Q2单季度营收25.8亿元，同比增长12.5%，归母净利润3.9亿元，同比下降7.2%。公司同时公告定增预案，拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过4000万股、募集资金总额不超过20亿元，用于酵母绿色生产基地建设项目、年产2.5万吨酵母制品绿色制造项目、年产5000吨新型酶制剂绿色制造项目。公司整体毛利率31.8%，同比下降8.7pp，主要由于糖蜜成本持续上行，上半年采购价同比上升30%，导致盈利能力有所减弱。公司非公开募资资金建设的6万吨酵母及酵母抽提物类产能、5000吨酶制剂产能将于2023年落地，不断扩大酵母和酶制剂产能，并利用周边糖蜜资源优势，为实现“百亿安琪”目标奠定基础。收购圣琪生物，将快速获得1.5万吨酵母产能，把竞争者转变为合作者，巩固公司市场地位；同时将发挥山东玉米水解糖资源，缓解糖蜜成本上行压力。