货币政策前瞻系列四：为什么我们认为四季度可能会降息？

本报告指出，目前我国经济基本面在复苏，但复苏结构存在不均衡现象，四季度出口、房地产投资、制造业投资和消费复苏缓慢，经济增速面临下行压力。为应对这一问题，政策空间需要提前预留。市场利率已经走在了政策利率之前，但政策利率调整可以收敛市场与政策利率的利差，增强政策利率传导的有效性。同时，降息有助于缓解经济增速下行压力，为将来兼顾内外平衡创造空间。目前通胀和金融风险总体可控，降息不会引发金融资产估值泡沫的风险。报告建议在经济增速下行压力较大的四季度择机下调政策利率。