2021年半年度业绩快报点评：收入加快，盈利触底

华创证券对桃李面包（603866）2021年半年度业绩快报进行了点评。公司21H1实现营收29.23亿，同比+7.3%，归母净利润3.69亿，同比-11.8%，扣非归母净利润3.35亿，同比-14.4%。公司Q2实现收入16.13亿，同增13.9%，与21Q1的+0.3%相比增速显著提速，主要系去年同期低基数，另一方面Q2开始疫情影响显著减弱，学生开学和五一清明假期出行人数增加，共同推动需求较好回暖。公司在产能稳步释放，新市场拓展顺利，公司竞争力仍在强化。我们预计2021-2023年摊薄后EPS为0.97/1.16/1.39元（除权前原预计为1.36/1.62/1.94元），对应PE为29/24/20倍。当前估值安全边际充分，当下值得布局，维持22年35倍PE估值，对应一年目标价40.6元，维持“强推”评级。