消费品零售行业：一次性卫生用品行业系列报告之一，消费渗透尚待提升，产品升级长期可期

一次性卫生用品行业规模达到1700亿元，覆盖多类生活必需场景。行业内以女性、婴儿、成人失禁等吸收性卫生用品为主（占比92%），棉柔巾、湿巾等非吸收性用品为辅；整体产业链成熟，上游原料供应充足，下游需求随着经济发展及居民购买力提升持续扩大；当前消费已经出现多元化细分、高端化升级趋势。女性卫生用品行业渗透率饱和，发展趋于成熟，行业增长更多的依靠产品升级；婴儿卫生用品借力微商、直播等新兴线上渠道可加速行业在低线城市与农村地区的渗透；成人护理卫生用品行业中，随着老龄人口规模提升，消费观念改善，对于产品的接受度与渗透率有望出现大幅提升；非吸收性卫生用品短期受疫情催化消费者卫生安全意识提升，带来使用普及，同时行业内产品品类繁多，棉柔巾、湿巾等大单品细分赛道内产品间同质化严重，未来使用场景丰富，多元化的需求助力消费量不断提升。一次性卫生用品行业发展的共性在于，初期靠渗透普及，消费量增长为主导；中期靠量价齐驱，卫生意识提升带来使用频次的增长，产品的基础型迭代出现差异化竞争；长久靠产品的创新变革以改善性能，搭配功能细化以满足多元需求，价格抬升成为主导；同时，伴随行业的发展，具有规模化和产品研发优势的公司市占率提升。推荐细分赛道内，具有生产规模化优势、注重产品迭代升级的成熟代工企业与品牌商。