报告总结:报告主要关注了全球市场流动性的情况。整体来看,6月份海外市场流动性依然偏宽松。具体看,6月份以来人民币汇率对美元小幅贬值,对一篮子货币仍在升值,美元指数低位反弹。从利率端来看,6月份以来G7利率继续下行,其中美日欧长端国债利率走低,期限利差纷纷收窄。5月份美日欧货币增速集体回落,从央行资产负债表来看,6月底美欧央行资产负债表规模环比仍在扩张,日央行资产负债表规模减少。往后看,一方面是随着疫情防控取得较大的进展以及财政刺激政策落地美国经济开始逐渐复苏,市场也普遍预期美联储Taper将提上日程,进而带来全球流动性收紧,但另一方面我们看到即使是在通胀不断上行的背景下,美联储实际表态依然较为鸽派,经济增长、就业改善依然是美联储考虑的重要因素。所以我们认为虽然当前美联储Taper的条件在逐渐成熟,但在没有明确看到经济达到高点之前美联储货币政策或许难以出现大幅的收紧。