上周(7.12-7.16),A股市场高开,上证指数上涨0.43%,深证成指上涨0.86%,中小100上涨0.03%,创业板指上涨0.68%。行业板块方面,钢铁、通信、采掘涨幅居前;主题概念方面,连板指数、纯碱指数、磷化工指数涨幅居前;沪深两市日均成交额为12213.29亿,较前一周上升11.00%,其中沪市上升8.06%,深市上升13.30%;风格上,中小盘股占有相对优势,其中上证50上涨0.25%,中证500上涨1.77%;汇率方面,美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.4678,跌幅为0.26%;商品方面,ICE WTI原油连续下跌4.09%,COM EX黄金上涨0.10%,南华铁矿石指数上涨6.71%,DCE焦煤上涨10.24%。A股市场流动性仍有继续超预期的可能性,即使未来海外流动性可能边际收紧,国内资本市场受到的冲击也比较有限。下半年,随着国内补库存以及出口对经济的拉动作用边际放缓,国内货币政策可能好于市场预期。央行宣布于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元,降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进社会综合融资成本降低。后续,A股市场流动性仍有继续超预期的可能性。指数上行速度放缓,关注碳中和、军工板块。