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冀东水泥发布2021年半年度业绩预告,归母净利润变动区间12-13亿,同比增长20%-30%,符合市场预期。我们维持2021年EPS 2.31元预测,但考虑煤价上行等因素影响下调2022-2023年预测至2.47、2.68(-0.15、-0.12)元,维持目标价格24.78元。华北区域价格自3月开始逐步恢复,我们估算公司Q2出厂均价约335元/吨,虽然动力煤涨价带来的吨成本有明显上升,但是公司通过加强管理,降低费用率,使得吨净利达到60元/吨左右,同比基本持平。