航空：6月国内市场恢复进度继续放缓

2021年6月，国内三大航恢复进度继续放缓，仅看国内市场，三大航6月单月ASK/RPK分别同比增长26.2%/38.5%，相比2019年下降4.7%/14.1%。其中，受广深疫情影响，6月三大航恢复进度继续放缓。此外，5月以来国内新冠疫苗接种速度加快，截至7月13日已累计接种超过14亿剂次，且近期部分地区已经出台了未成年人的疫苗接种时间表，均有助于提振国内旅客出行信心。预计行业二季度业绩环比改善，但考虑到5-6月局部地区疫情影响，大航难以实现盈利。我们推荐南方航空和中国国航，南方航空是最受益于国内市场恢复的，中国国航将最受益于国际市场的重启。