宏观策略日报：降准落地，支持实体经济发展

央行宣布全面降准0.5个百分点，旨在支持实体经济发展，特别是中小微企业。降准将有助于缓解上游成本上升对中小企业经营压力，同时也表明下半年货币政策有一定的空间，但全面转向宽松的可能性不大。此外，金融数据显示新增人民币贷款创历史同期最高，明显超季节性，社融增速可能会有所回升。CPI、PPI双双小幅回落，国内通胀压力将逐步减弱，稳增长的诉求有所上升。从央行全面降准来看，除了为缓解中小企业受上游成本上升所带来的经营压力以外，也表明下半年货币政策会有一定的空间，但全面转向宽松的可能性不大，总体仍然维持中性略偏宽松。