21H1业绩超预期，后续利润弹性有望逐步显现

华阳国际发布2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润6150-6800万元，同比增长56.5%-73.1%，业绩预测中值6475万元，同比增长66%，对应Q2单季度业绩7275万元，同比增12%，业绩超出市场和我们预期。我们认为公司2016年以来持续的规模扩张及不断加大的BIM研发投入使公司Q1在行业淡季具有较大的刚性成本及费用，随着Q2进入营收结转旺季，公司业绩逐步展现高业绩弹性。