业绩符合预期，生化血凝持续加速，免疫组化贡献高增长

九强生物（300406.SZ）：业绩符合预期，生化血凝增长加速，病理高景气持续。公司公告2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润2.05 - 2.39亿元，同比增长500%-600%。国内新冠肺炎疫情得到控制，医疗机构恢复正常诊疗秩序，公司业务实现快速增长。一方面，公司传统的生化及血凝业务充分借助国药的产业渠道资源，业务增长持续加速，考虑到2020年疫情负面影响，我们预计公司生化血凝业务收入较2019年增速有望超过25%，2年复合增速近15%，显著高于生化行业增速；另一方面，公司子公司迈新生物免疫组化业务持续放量，我们预计2021H1迈新生物收入及利润增速均有望达到30%。