评央行7月降准：超出预期，为对冲成本上升压力提供长期流动性

央行在7月宣布全面降低存款准备金0.5%，这是2020年1月以来的首次降准。降准将增加市场的流动性，有助于对冲企业因为大宗商品价格上涨后的成本压力。央行强调稳健的货币政策的基调没有改变，坚持正常的货币政策，不搞大水漫灌。降准可能会对债券市场带来正面影响，但应警惕和过多解读。从6月的物价数据看，中下游的中小企业面临着巨大的成本压力。权益市场普遍存在着高估值的问题，即使短期因降准而上涨，也缺乏持续性。降准是在美国预期退出QE的情况下进行的，因此，人民币汇率可能因此面临一定压力。银河期货认为，保持内部平衡和外部平衡的均衡，在保持内外部均衡的前提下，人民币汇率将发挥重要的作用，增加人民币汇率的弹性，推动人民币汇率市场化将大势所趋。