本周金属周期品高频数据周报显示，钢铁和有色行业需求回落、压产预期升温，吨钢期货主力合约利润快速升至1025元/吨。流动性方面，M1、M2增速差是近11个月以来最低值，BCI融资环境指数6月小幅回升1.02%至48.50，连续3个月环比回升，但阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现。基建和地产新开工链条方面，水泥、石油沥青、全钢胎开工率均处于5年同期最低值。地产竣工链条方面，玻璃价格续创八年新高水平，钛白粉利润延续回落。工业品链条方面，半钢胎开工率维持同期低位，冷轧价格及利润止跌转增。出口链条方面，美国粗钢产能利用率处于5年内同期最高水平。细分品种方面，超高功率石墨电极、预焙阳极价格与上周持平。比价关系方面，螺纹与铁矿价格比值处于历史低位，大小螺纹价差快速收敛。估值分位方面，本周沪深300指数-0.23%，周期板块涨幅第一名是工业金属 (+9.80%)。钢铁、工业金属的PB相对于沪深两市PB的比值分位（2015年以来）分别是26.68%、40.72%；钢铁板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.59，2012年以来的最高值为0.9（2017年8月达到），若要达到2017年的最高值，差值还有52.31%空间。投资建议方面，尽管基建及地产新开工产业链走弱带动终端需求回落，但各地陆续出台粗钢产量压减政策，对钢价和吨钢利润形成明显提振。
