一心堂是一家医药商业公司,其主要业务包括药品销售和中药配方颗粒的研发。公司通过收购四川本草堂,加强了在川渝地区的布局。截至2021年第一季度,公司共拥有直营连锁门店7537家,其中四川地区门店数量940家,较2020年第一季度净增加门店175家;重庆地区门店数量279家,较2020年第一季度净增加门店63家。公司通过内生精细化管理,销售费用率、管理费用率分别同比下降了0.36/0.15个百分点,财务费用率同比增长0.49个百分点,净利率提升至7.58%。公司持续推进配方颗粒研发,在中药的产能、产值上得到进一步提升,2020年公司中药类销售同比增长39.26%,营业收入占比提升至8.86%。公司完成配方颗粒的小试研究,共计提交配方颗粒备案资料品种291种并全部取得备案批件,截止目前,公司配方颗粒项目共取得药监局备案批件品种609个。公司作为连锁药店龙头,整体估值显著低于市场同类公司估值,未来随着业绩趋稳、川渝地区实现突破,有望逐步修复,看好公司长期发展空间。