超预期降准：定价逻辑的变与不变

报告正文分析了央行超预期降准的影响和市场对中报业绩的预期。降准增强了稳货币政策的市场预期，短期有利于中报行情的演绎，但中长仍需关注央行如何应对美联储缩减QE。预计中报业绩普遍超预期，但市场反映或相对迅速。防守端可以关注低估值银行、困境反转和电力等行业，进攻端可以关注中游资本品、基础化工、半导体和光伏等科技成长板块。市场仍面临一些潜在的压力，如宽松资金面是否还能延续、后续通胀压力等。策略是攻守并重，防守端可以关注低估值银行、困境反转和电力等行业，进攻端可以关注中游资本品、基础化工、半导体和光伏等科技成长板块。