深化研运一体化IP游戏生态，拥抱顶级流量平台

中手游是一家领先的全球化IP游戏生态公司，拥有丰富的顶级游戏和影视IP储备。公司计划在2021年向海外市场推出多款新游，包括《斗罗大陆：斗神再临》、《镇魂街：天生为王》等。公司研发投入持续增长，通过投资优秀研发团队和与有经验的研发制作人合作成立研发工作室，提升公司研发竞争力。预计21年公司研发人数将比20年增加近一倍，达到800人左右。与国内顶级流量平台的深度独家代理合作将带来业绩增量。公司金牌制作人包括樊英杰、姚壮宪、程良奇等。我们预计21-23年公司净利分别为10.72/13.20/15.86亿元，给予中手游21年目标估值15.0x，对应目标价5.81元人民币，6.97港元，中手游首次覆盖给予“买入”评级。