根据西南证券研究发展中心的报告,6月的CPI同比涨幅回落,环比降幅扩大。食品价格由上月上涨0.3%转为下降1.7%,影响CPI下降约0.31个百分点;非食品价格上涨1.7%,涨幅比上月扩大0.1个百分点,影响CPI上涨约1.38个百分点。食品烟酒价格同比下降0.4%,其他七大类价格同比六涨一降。环比来看,CPI继续下降0.4%,降幅较上月扩大0.2个百分点。其中,主要受猪肉价格降幅扩大影响,食品价格下降2.2%,降幅扩大0.5个百分点;供需两端共同影响下,非食品价格由上月上涨0.2%转为持平,其中因供给端国际原油价格上涨,国内汽油和柴油价格分别上涨2.1%和2.3%;需求端出游淡季叠加局部地区疫情影响,飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格均下降,降幅在1.3%—9.2%之间。6月,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%,涨幅与上个月相同,消费物价相对稳定。6月受供需共同影响,猪肉价格跌幅再加大,预计7月食品CPI回升。6月底多部门联合发布的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》,将稳定市场情绪;7月,商务部和国家发改委、财政部等有关部门启动2021年度第一批中央储备猪肉收储,总量为2万吨,有助于猪价企稳,预计大猪存栏量将探底,届时生猪供给或将下降,加上收储工作,猪价有望企稳回升,带动7月食品CPI回升。保供稳价效果初现,各行业PPI同比走势分化。6月,在大宗商品保供稳价的组合拳下,市场供求关系趋于改善,工业品价格涨势有所趋缓,PPI环比上涨0.3%,比上月回落1.3个百分点。其中,生产资料价格主导PPI,上涨0.5%,涨幅回落1.6个百分点;生活资料价格由上月上涨0.1%转为下降0.2%。同比来看,与我们预测一致,PPI涨幅回落,受低基数影响6月PPI上涨8.8%,涨幅比上月回落0.2个百分点。